Европейский центральный банк заявил о вероятности большой коррекции цен активов на мировых рынках. Дело в том, что инвесторы по-прежнему практикуют рискованные капиталовложения, хотя ключевые центральные банки сворачивают свои посткризисные программы стимулирования.

"Признаки усиления склонности к риску на финансовых рынках становятся все более распространёнными, сказано в опубликованном в среду полугодовом докладе ЕЦБ о финансовой стабильности. - Есть некоторые симптомы того, что финансовые рынки, возможно, недостаточно готовы к быстрому изменению текущих благоприятных настроений".

В последние месяцы ведущие центральные банки сворачивали свои посткризисные программы стимулирования, реагируя на ускорение роста многих развитых экономик. ФРС постепенно повышает процентные ставки уже в течение двух лет, а ЕЦБ готовится с января вдвое сократить темп программы покупки облигаций.

Тем не менее, инвесторы пока не учитывают эти действия в ценах, сказано в докладе ЕЦБ.

Также в среду центральный банк Германии предупредил в среду о том, что неожиданный рост процентных ставок может серьезно и негативно отразиться на финансовом секторе страны, и призвал банки готовиться к работе в условиях более высоких ставок.

Инвесторы не ожидают, что ЕЦБ начнет повышать ставки раньше, чем во второй половине 2019 года, но планы могут измениться, если инфляция неожиданно превысит установленный центральным банком целевой уровень чуть ниже 2% или в случае экономического шока.

В докладе Бундесбанка о финансовой стабильности сказано, что неожиданные изменения, такие как повышение процентных ставок, могут застать инвесторов врасплох на фоне благоприятной обстановки в экономике и на финансовых рынках.

"Банкам особенно необходимо своевременно подготовиться к повышению процентных ставок", - сказал член правления Бундесбанка Андреас Домбре, отвечающий за надзор в банковском секторе.

ЕЦБ высказался в том же духе, отметив, что цены некоторых активов могут быть растянуты, и особенно это касается сектора недвижимости и рынка корпоративных облигаций еврозоны. В докладе банка сказано, что в последние годы выпуск высокодоходных облигаций оставался большим.

Премии, которые инвесторы требовали за рисковые активы "в течение 2017 года оставались низкими, несмотря на то, что некоторые центральные банки развитых экономик начали готовить рынки к рекалибровке своей политики", сказано в докладе ЕЦБ.

Бундесбанк внимательно следит за рынком недвижимости в Германии, на который приходится половина банковских кредитов частному сектору. В последние годы цены на жилье в Германии быстро росли, и, по оценке Бундесбанка, в городах они завышены на 15%-30%.

Тем не менее, другие индикаторы связанных с недвижимостью рисков, такие как рост кредитования и стандарты банковского кредитования, сейчас не сигнализируют об угрозах, сказано в докладе центрального банка.

ЕЦБ отметил и другие потенциальные риски, в том числе вероятность возобновления обеспокоенности по поводу суверенного долга сран еврозоны, низкую прибыльность банков в валютном союзе и распространение на еврозону внезапного роста премий на рынках облигаций и акций США.

Вместе с тем оценка фондового рынка в еврозоне "не представляется исключительно завышенной по историческим меркам", - сказано в докладе ЕЦБ.

Dow Jones