Европейский центральный банк сохраняет осторожность в отношении восстановления экономики региона. В четверг ЕЦБ просигнализировал, что не торопится неуклонно повышать ставки вслед за Федеральной резервной системой США, несмотря на редкий случай синхронного экономического роста в мире.

ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений в четверг, хотя его новые экономические прогнозы указывают на сильный рост экономики еврозоны до 2020 года включительно.

"Поступающая информация указывает на высокие темпы экономического роста и на значительное улучшение перспектив экономики", - сказал президент ЕЦБ Марио Драги во время пресс-конференции.

Теперь эксперты ЕЦБ ожидают, что ВВП еврозоны в 2018 году вырастет на 2,3%, а не на 1,8%, как предполагалось в сентябрьском прогнозе. Они по-прежнему ожидают, что текущий год будет самым благоприятным для еврозоны с 2007 года.

Однако Драги сказал, что процентные ставки будут "оставаться на текущих уровнях в течение длительного периода времени". Он также подтвердил планы ЕЦБ продолжить покупки гособлигаций и других активов до сентября 2018 года, но сократить объемы месячных покупок до 30 млрд евро (35,5 млрд долларов США).

Причина сохраняющейся осторожности ЕЦБ состоит в том, что ускорение экономического роста пока не оказало значительного влияния на перспективы инфляции. Эксперты ЕЦБ повысили прогноз по инфляции в следующем году, но они по-прежнему ожидают, что инфляция будет оставаться ниже целевого уровня 2% в 2018 и в 2019 годах.

Как и ЕЦБ, центральные банки Швейцарии и Норвегии также оставили свои процентные ставки без изменений, дав понять, что пройдет некоторое время, прежде чем они осуществят первое повышение ставок, приблизив их немного к уровням, которые считались нормальными до мирового финансового кризиса.

Значительная часть экспорта Швейцарии предназначена для еврозоны, поэтому денежно-кредитная политика Швейцарского национального банка сильно зависит от действий ЕЦБ.

"Необходимо прояснить, что еще слишком рано говорить о нормализации (ставок) Швейцарского национального банка", - сказал его глава Томас Джордан.

Однако появились признаки того, что некоторые центральные банки европейских стран рассматривают вопрос о более ранней нормализации, чем они сигнализировали прежде. Центральный банк Норвегии заявил, что сейчас он ожидает первое повышение ставки осенью 2018 года, тогда как ранее он предполагал, что ставка будет повышена лишь в 2019 году.

Банк Англии также оставил ключевую процентную ставку без изменений, хотя он опережает большинство других европейских банков, так как в прошлом месяце он повысил стоимость заимствований впервые за десятилетие.

Центральный банк Великобритании повысил ставку, так как столкнулся с непростой проблемой в виде роста инфляции. Власти опасаются, что запланированный на начало 2019 года выход Великобритании из ЕС сдерживает инвестиции, а также оказывает производственные мощности в экономике.

Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии заявил, что он ожидает дальнейшего повышения ключевой процентной ставки в течение следующих трех лет, что позволит вернуть годовую инфляцию, которая в ноябре составила 3,1%, к целевому уровню 2%. Ожидается, что дальнейшее повышение ставки в Великобритании будет постепенным и ограниченным.

Решения центральных банков Европы, вероятно, будут указывать на сохраняющуюся разницу в курсе политики основных центральных банков мира спустя десять лет после начала мирового финансового кризиса. Хотя ФРС постепенно повышает ставки в течение последних двух лет, ожидается, что ЕЦБ не будет ужесточать политику до конца 2019 года.

Эта разница оказывает поддержку восстановлению европейской экономики, которое находится на более ранней стадии, чем в США. Руководители ЕЦБ не исключают никаких вариантов на фоне сохраняющихся экономических рисков. Ожидается, что экономика США в следующем году получит поддержку со стороны запланированного снижения налогов компаний, в то время как власти Европы готовятся к важным выборам и, возможно, трудному выходу Великобритании из ЕС.

В среду ФРС осуществила повышение краткосрочных процентных ставок, которое стало третьим повышением в этом году. ФРС также сигнализировала, что в следующем году она будет придерживаться аналогичного курса политики в условиях смены руководства. Через несколько часов после оглашения решения ФРС Народный банк Китая также повысил свои процентные ставки.

По обе стороны Атлантики власти борются с проблемой слабой инфляции, которая пока не демонстрирует сильного роста, несмотря на ускорение экономической активности и повышение занятости.

Последние данные еврозоны указывают на то, что экономика продолжает широкомасштабное укрепление.

Результаты опроса 5000 компаний в производственной сфере и в сфере услуг, опубликованные в четверг, показали, что экономика еврозоны уверенно завершает этот год, так как производственные предприятия региона продемонстрировали наилучшие показатели с тех пор, как в 1997 году началась публикация этих данных.

"Экономика еврозоны продолжает набирать обороты в конце этого года", - говорит Крис Уильямсон, старший экономист IHS Markit.

Осторожность Европы вызывает опасения касаемо того, что сохраняющаяся политика стимулирования центральных банков может вызвать чрезмерно рискованные действия инвесторов или ошибочное размещение капитала в финансово неустойчивых компаниях.

Лена Комилева, старший экономист G+ Economics, предупреждает о "растущем риске того, что цикл завершится очередным финансовым событием, если центральные банки не станут действовать на опережение".

В докладе, опубликованном в прошлом месяце, ЕЦБ заявил, что видит потенциал существенной коррекции цен на мировые активы, так как инвесторы активно приобретают рискованные инструменты, в то время как крупнейшие центральные банки сворачивают программы стимулирования, начатые после кризиса.

Dow Jones