Благодаря более ограниченному предложению и растущему спросу, нефтяные цены начали год с сильного повышения: они достигли максимумов более чем за три года. Многие аналитики верят, что цены продолжат расти и достигнут 80 долларов за баррель.

"Причина, по которой нефтяные цены вырастут, стара как мир: низкие цены привели к усилению спроса на нефть, и теперь спрос является ведущим драйвером", - сказал Фил Флинн из Price Futures Group.

В 2014 и 2015 годах нефтяные цены сильно снижались. Баррель нефти подешевел практически вдвое ввиду избытка предложения и неспособности ОПЕК существенно сокращать добычу из-за нежелания потерять долю рынка.

В пятницу на прошлой неделе цены выросли до максимумов с декабря 2014 года, причем нефть WTI завершила торги на NYMEX на уровне 64,30 доллара за баррель, а нефть Brent на ICE – на 69,87 доллара за баррель.

По прогнозам Флинна, нефть WTI в 2018 году в среднем будет торговаться на уровне 67 долларов за баррель, причем на какое-то время она превысит 70 долларов за баррель. Если ОПЕК продолжит сокращать добычу в рамках своего соглашения до конца этого года, нефть WTI может достичь 80 долларов за баррель, отметил он.

Между тем запасы нефти в США снижаются уже восьмую неделю подряд, а общий объем сокращений за этот период составил более 39 млн баррелей, согласно данным Управления энергетической информации (EIA) Минэнерго США. Это является "самым большим сокращением запасов в истории за самый коротких промежуток времени", - отметил Флинн. Кроме того, "это явный признак дефицита на американском нефтяном рынке", добавил он.

По оценкам Международного энергетического агентства (IEA), опубликованным в середине декабря, мировой спрос на нефть в 2017 году в среднем составил 97,8 млн баррелей в день, что на 1,6% больше по сравнению с 2016 годом. Мировое предложение нефти в ноябре также составило 97,8 млн баррелей в день, что на 1,1 млн баррелей в день меньше по сравнению с уровнями предыдущего года, согласно данным агентства. В IEA прогнозируют, что мировой спрос на нефть в 2019 году снова вырастет, до 99,1 млн баррелей в день.

Ежегодный рост мирового спроса превышает 1 млн баррелей в день, что сполна "нивелирует наращивание добычи сланцевой нефти в США", считает Джей Хэтфилд из Infrastructure Capital Management.

Он ожидает "высокого мирового спроса" на фоне сильного роста мировой экономики, что будет содействовать ралли цен на нефть в этом году. По прогнозам Хэтфилда, в 2018 году цены на нефть WTI будут находиться в диапазоне 60-70 долларов, "со склонностью к повышению". Рост цен может позитивно сказаться на доходности акций нефтяных компаний, а также укрепить ограниченное партнерство, считает он.

В последние недели геополитические факторы оказали дополнительную поддержку нефтяному рынку. Так, беспорядки в Иране, третьем по величине нефтедобытчике ОПЕК, и кризис в Венесуэле создают угрозу перебоев в нефтедобыче.

Однако аналитики выделяют несколько факторов, которые могут негативно сказаться на нефтяном рынке. Важно отметить, что "завышенные цены могут привести к избытку предложения", считает Дентон Синкуэрана, старший аналитик Oil Price Information Service. Степень соблюдения договоренностей ОПЕК "невероятна", в 4-м квартале 2017 года она достигала около 100%, согласно данным EIA. Однако по мере роста цен "может усиливаться и желание обойти условия сделки картеля", предупреждает он.

Ключевыми в этом вопросе являются производители нефти, не входящие в ОПЕК, в частности Россия (которая участвует в сделке), а также США (которые не участвуют в сделке). “Россия и другие нефтедобывающие страны, включая страны Персидского залива, возобновили инвестиции в свои нефтяные сектора, и это приведет к росту нефтедобычи и определенно повлияет на цены”, - считает Омар Аль-Убайадли из Центра стратегических, международных и энергетических исследований Бахрейна.

Тем временем “сланцевая отрасль остается загадкой: динамика числа буровых установок зависит от добычи традиционной нефти”, сказал он, добавив, что издержки на добычу сланцевой нефти, как ожидается, резко вырастут по мере увеличения сложности бурения.

Планы администрации Трампа по увеличению площади морского бурения нефти и природного газа в газа в рамках 5-летнего плана также могут оказать давление на цены.

Внимание инвесторов может вновь переключиться на “увеличение предложения ввиду роста нефтедобычи и экспорта, а также возможности проведения политики, поддерживающей бурение в США”, полагает Максвелл Голд из ETF Securities. Эти факторы могут “привести к возвращению нефтяных котировок в первом полугодии 2018 года к 45-60 долларам за баррель”. Однако “дальнейшая ребалансировка рынка наряду с ростом инфляционных ожиданий и слабостью доллара США может способствовать стабилизации цен во второй половине текущего года”, заключил Голд.

BARRON'S