Все не может быть постоянно хорошо. После стремительного роста экономические данные еврозоны, опубликованные на этой неделе, продемонстрировали ослабление. Индикаторы по-прежнему рисуют картину сильного роста, но инвесторам, вероятно, все же необходимо принимать во внимание некоторое изменение ситуации.

Результаты трех февральских опросов, посвященных условиям, оказались слабее консенсус-прогнозов. Предварительный индекс потребительского доверия еврозоны по версии Еврокомиссии в феврале упал до 0,1, что на 1,3 пункта ниже январского показателя. Предварительный составной индекс менеджеров по снабжению еврозоны, публикуемый IHS Markit, снизился до 57,5 с 58,8. Кроме того, пристально отслеживаемый немецкий индекс условий в деловых кругах Ifo упал в феврале до 115,4 со 117,6.

Безусловно, не стоит делать далеко идущие выводы на основании только лишь этих данных. В каждом случае показатели остаются близкими к многолетним максимумам. Январский индекс Ifo, к примеру, достиг исторического максимума с момента начала ведения подобной статистики в 1991 году. Индекс PMI указывает на ускорение темпов роста ВВП еврозоны в 1-м квартале на 0,9% по сравнению с предыдущим кварталом, говорят в IHS Markit, что является особенно сильным показателем для еврозоны. В 2017 году темпы роста экономики валютного блока оказались самыми высокими за десять лет, достигнув уровня 2,5%.

Тем не менее, для рынков ситуация может измениться, так как уверенность в том, что показатели будут превосходить ожидания, ослабевает. Индекс экономических неожиданностей Citigroup для еврозоны, который свидетельствует о том, превосходят ожидания экономические показатели или же не оправдывают их, упал ниже нуля на этой неделе впервые с сентября 2016 года. Он пребывал на позитивной территории в течение самого длительного периода по крайней мере с 2003 года. Если ожидания наконец-то соответствуют реальности, то увеличивается вероятность рано или поздно ощутить горечь разочарования.

Тем не менее, темпы роста экономики еврозоны выглядят позитивно, но импульс к их ускорению, сохранявшийся в течение 2017 года, вероятно, начинает ослабевать.

Dow Jones