Цены на медь в понедельник в Нью-Йорке снизились, так как инвесторы продолжали учитывать риски замедления экономики и риски внешнеторговой напряженности среди некоторых ведущих стран.

Майские фьючерсы на медь на COMEX торговались с понижением примерно на 0,9%. В этом году медь снизилась в цене примерно на 6% после достижения в конце декабря почти 4-летнего максимума. Некоторые инвестиционные менеджеры были обеспокоены замедлением мировой экономики, которое могло бы ухудшить спрос на промышленные металлы.

Некоторые аналитики также были обеспокоены тем, что новые пошлины на импорт стали и алюминия в США могут привести к ответным мерам других стран, замедлению международной торговли и снижению потребления сырьевых товаров. Министры финансов ведущих стран миры на этой неделе намерены провести заседание в Буэнос-Айресе. Предполагается, что они сосредоточатся на рисках мировых торговых войн.

Беспокойство по поводу внешней торговли наложилось на тревогу относительно возможного замедления экономики Китая, являющегося ведущим мировым потребителем промышленных металлов, а также на ожидания повышения процентных ставок. Обычно сырьевые товары хуже конкурируют с более доходными активами, например, казначейскими облигациями, при увеличении стоимости заимствований. Как ожидается, ФРС в среду в очередной раз повысит процентную ставку.

Медь упала в цене за 11 последних недель, тогда как другие рисковые активы, например, фондовые индексы и нефть, колебались.

Кроме того, давление, возможно, оказало беспокойство по поводу "ослабления оптимизма" на рынке металлов, которое поддерживало цены в последние месяцы, считает Норберт Рюкер, главный макроэкономический и товарно-сырьевой аналитик Julius Baer.

Данные по позиционированию инвесторов на фьючерсном рынке указывают на то, что склонность к покупкам сырьевых товаров снижается, и это, “вероятно, приведет к продолжительной фиксации прибыли и давлению на цены, особенно на нефть и металлы”, добавил Рюкер.

Согласно данным Комиссии по срочной биржевой торговле, чистая короткая позиция инвестменеджеров по фьючерсам на медь на неделе 7-13 марта достигла самой высокой отметки с мая 2017 года, отмечают аналитики ING. Данные Лондонской биржи металлов указывают на аналогичный тренд.

Инвесторы в дальнейшем будут отслеживать физические запасы меди и возможные перебои с поставками ввиду ожидаемых переговоров по трудовым контрактам на горнодобывающих предприятиях, так как в последние месяцы эти факторы также влияли на цены.

В последнее время восстановление доллара США с многолетних минимумов также негативно сказалось на котировках сырьевых товаров, так как рост доллара делает активы, торгующиеся за валюту США, менее привлекательными в цене для держателей других валют. В понедельник индекс доллара WSJ, который отслеживает стоимость валюты США против корзины 16 других валют, снизился на 0,1%.

Некоторые инвесторы при этом полагают, что, несмотря на слабое начало года, в дальнейшем котировки меди восстановят свои позиции ввиду улучшения экономических данных из Китая и прояснения мировой торговой политики и уровня процентных ставок.

“Мы по-прежнему с осторожностью смотрим на перспективы меди в краткосрочном периоде, особенно в преддверии заседания ФРС, но видим потенциал роста к середине года”, - отметили аналитики Bank of America.

Что касается цен на драгоценные металлы, спот-цены на золото колебались между небольшим ростом и снижением. Недавно золото торговалось с повышением на 0,1%, по 1312,80 доллара за тройскую унцию. В ожидании заседания ФРС, которое должно состояться на этой неделе, цены на золото упали к минимуму с начала 2018 года.

Тем не менее фьючерсы на золото немного выросли за истекший период 2018 года. Некоторые аналитики полагают, что ослабление доллара и дальнейшее укрепление спроса на активы-убежища окажут поддержку ценам на золото.

“Я убежден, что через пять лет доллар ослабнет, а золото будет интересным объектом для капиталовложений”, - отметил Адам Стросс из Appleseed Capital в Чикаго.

Dow Jones