В феврале по сравнению с январем промышленное производство в еврозоне сокращалось, причем сокращение наблюдается уже третий месяц подряд. Это указывает на вероятность замедления роста экономики, в то время как ЕЦБ готовится принять ключевое решение по программам стимулирования.

Согласно опубликованным во вторник официальным данным, промышленное производство в еврозоне в феврале по сравнению с предыдущим месяцем сократилось на 0,8%. Это было самое большое месячное сокращение с конца 2016 года. Опрошенные Wall Street Journal экономисты ожидали роста производства на 0,2%.

В декабре по сравнению с ноябрем промышленное производство сократилось на 0,6%, а в январе по сравнению с декабрем - на 0,6%. Трехмесячный период сокращения стал самым продолжительным с сентября-ноября 2012 года.

Быстрый рост промышленного производства был одним из основных драйверов, обеспечивших неожиданно сильный рост экономики еврозоны в 2017 году, темп которого был самым высоким за 10 лет. Если производство продолжит сокращаться, то в этом году экономике будет трудно поддерживать те же темпы роста.

Сокращение промышленного производства соответствует другим индикаторам экономической активности, которые также указывают на замедление роста. Среди таких данных - индексы менеджеров по снабжению, отчеты по розничным продажам и индикаторы доверия потребителей и компаний.

Отчасти слабость промышленного производства и других секторов объясняется временными факторами, которые в ближайшие месяцы не должны оказывать давления на рост экономики. В частности, на активности негативно отразилась необычно холодная погода зимой. В Германии в феврале на объемы промышленного производства повлияли забастовки в металлургии и электротехнической промышленности, которые завершились достижением соглашения об оплате труда, поэтому вряд ли повторятся.

Вместе с тем опережающие индикаторы экономической активности, опубликованные во вторник Организацией экономического сотрудничества и развития, указывают на продолжительный период слабости экономики, в том числе на замедление роста в Германии, Франции, Италии и в еврозоне в целом.

Признаки ослабления роста поддерживают мнение президента ЕЦБ Марио Драги, согласно которому центральному банку следует соблюдать осторожность при сворачивании программы покупки активов. Другие руководители ЕЦБ, в том числе глава центрального банка Германии Йенс Вайдман, выступают за то, чтобы в скором времени повысить процентные ставки.

Следующее заседание Управляющего совета ЕЦБ состоится 26 апреля, за день до того, как во Франции и Испании выйдут первые оценки роста ВВП за 1-й квартал. Аналогичные данные для еврозоны в целом выйдут позднее.

Инвесторы ждут существенных новостей не от апрельского заседания ЕЦБ, а от заседания, запланированного на июнь, когда руководители центрального банка могут выказаться по поводу намерений относительно программы покупки облигаций. В январе они сократили ежемесячные покупки вдвое и планируют завершить программу в сентябре, если не посчитают необходимым ее продлить.

Dow Jones