Временный период слабости экономики, политические потрясения на юге Европы и эскалация торговых войн – этого, очевидно, было недостаточно, чтобы Европейский центральный банк воздержался от сворачивания масштабной программы денежно-кредитного стимулирования позднее в этом году.

Главный экономист ЕЦБ Петер Прет в среду подал явный сигнал о том, что центральный банк уже на следующей неделе может свернуть программу покупки облигаций, составляющую 30 млрд евро в месяц (35,09 млрд долларов США), которая способствовала активному восстановлению экономики в еврозоне.

"Сигналы о приближении инфляции к установленному нами целевому уровню увеличиваются, - сказал Прет в Берлине. – На следующей неделе Управляющий совет должен оценить, достаточный ли был обеспечен прогресс, чтобы оправдать постепенное сворачивание чистых покупок (облигаций)".

Евро подскочил почти на полцента против доллара США после того, как были опубликованы комментарии Прета. Большинство аналитиков не ожидали, что решение о стимулировании ЕЦБ будет принято до июня, так как ранее некоторые руководители подали сигнал, что им необходимо больше времени для оценки причин недавнего замедления экономики блока.

"Примечательная" речь Прета "стала еще одним свидетельством того, что в Управляющем совете растет число сторонников завершения (покупок облигаций) к концу года", - говорит Карстен Бржески, экономист ING из Франкфурта.

Выступление Прета стало последним выступлением руководителей ЕЦБ перед периодом молчания, который продлится до следующей среды, когда в Риге начнется заседание Управляющего совета.

Другие руководители ЕЦБ, особенно глава центрального банка Германии Йенс Вайдман и член совета Сабины Лаутеншлегер, сигнализировали, что ЕЦБ должен завершить программу покупки облигаций в этом году. Эти покупки, которые известны как количественное смягчение, в настоящее время должны составлять 30 млрд евро в месяц, по крайней мере, до сентября.

Комментарии Прета имеют важное значение, так как он отвечает за формирование политики ЕЦБ и в целом считается сторонником мягких мер в совете. Это означает, что он придает больше значения росту и занятости, чем низкой инфляции.

Но недавние данные и опросы компаний показывают, что экспортно-ориентированная экономика еврозоны в этом году замедлилась. Руководители ЕЦБ это частично приписывают естественному замедлению роста после очень быстрых темпов, а также временным факторам, например, плохой погоде и эпидемии гриппа. Но они хотят увидеть и другие свидетельства.

Любое дальнейшее замедление может еще больше подорвать инфляцию, которая в течение многих лет недотягивала до целевого уровня, составляющего чуть менее 2%.

Политические потрясения в Италии подтолкнули вверх стоимость заимствований в этой обремененной долгами стране, а также в других странах юга Европы. Любой политический кризис в Италии может подорвать рост в еврозоне и повлиять на планы ЕЦБ.

Но в среду Прет заявил, что власти все больше уверены в том, что инфляция вскоре вырастет.

"Базовая сила экономики еврозоны и тот факт, что эта сила все больше воздействует на формирование зарплат, поддерживает нашу уверенность в том, что инфляция достигнет" установленного ЕЦБ целевого уровня, сказал он.

"Очевидно, что большинство руководителей ЕЦБ рассматривают серию более слабых важных макроэкономических данных как вперенный период слабости, а не начало экономического спада", - говорит Бржески.

Инфляция в блоке, вероятно, в ближайшие месяцы будет получать поддержку со стороны недавнего роста цен на нефть и более слабого доллара, считают аналитики.

Руководители ЕЦБ, очевидно, будут строго придерживаться своего политического курса ввиду политического кризиса в Италии, говорит Марсель Фрацшер, президент немецкого экономического института DIW.

"ЕЦБ будет стараться продемонстрировать, что он не намерен вредить или помогать правительству Италии", - говорит Фрацшер.

Dow Jones