Падение цен на серебро в этом году привлекает инвесторов, ищущих выгодные вложения. Это заставляет Монетный двор США распродавать в этом месяце серебряные монеты American Eagle.

"Распродажа монет American Eagle свидетельствует о том, что физический спрос на серебро в последнее время начал расти", - отметил Крис Гаффни из TIAA Bank. "Поскольку American Eagle являются наиболее популярной монетой из драгоценных металлов, это хороший индикатор физического спроса", - отмечает он. Более высокий спрос "выглядит логичным", учитывая, что цены снова находятся в районе многолетних минимумов.

Монетный двор США 6 сентября объявил о производстве дополнительных монет, чтобы пополнить сократившиеся запасы. "Монетный двор и сеть авторизированных дилеров были застигнуты врасплох, поскольку ищущие выгоду покупатели физического серебра вернулись на рынок, когда цены приблизились к уровню 14 долларов за унцию", - сказал Питер Грант, вице-президент Zaner Metals. Он видит эту ситуацию как "небольшой признак растущего инвестиционного спроса, но не что-то масштабное, учитывая более общий нисходящий ценовой тренд".

За период с начала года по конец августа продажи серебряных монет American Eagle составили 10,275 млн унций, сообщили в Монетном дворе. Показатель за весь 2018 год, вероятно, окажется значительно ниже показателя 2017 года, составившего 18,065 млн унций.

По словам Эдмунда Моя, который был директором Монетного двора США с 2006 по 2011 год, недавние высокие продажи серебряных монет 2018 года из-за высокого спроса – это необычно. Похожие продажи случались намного чаще в период мирового финансового кризиса 2007-2009 годов и Великой рецессии, начавшейся в конце 2009 года, говорит Мой. В то время Монетному двору было сложно удовлетворить растущий спрос на монеты, ведь некоторые обеспокоенные инвесторы стремились переводить свои средства в драгметаллы.

Мой отметил, что продажи серебряных монет достигли пика в 2015 году, на уровне 47 млн унций, однако продажи за истекший период текущего года уже превышают общегодовые показатели до финансового кризиса и Великой рецессии, составлявшие в среднем 10 млн унций. По его прогнозам, продажи серебряных монет в 2018 году составят 11-12 млн унций.

Общий физический спрос на серебро, включая серебро, применяющееся для изготовления ювелирных изделий и других коммерческих продуктов и процессов, а также для отчеканивания монет, в 2017 году упал до 1,018 млрд унций с 1,041 млрд унций в 2016 году. Тем не менее в прошлом году наблюдался дефицит предложения в размере 26 млн унций, причем дефицит наблюдался пятый год подряд, отметили в Институте серебра (Silver Institute).

В Монетном дворе США отмечают, что активные продажи серебряных монет American Eagle были вызваны повышением спроса. По словам Моя, “увеличение спроса, вероятно, было спровоцировано соотношением между ценами на золото и серебро”, которое на прошлой неделе составляло примерно 1 к 85. Это означает, что для покупки одной унции золота по цене 1202 доллара необходимо 85 унций серебра по цене 14,15 доллара. Историческая норма для этого соотношения составляет 1 к 50, “и это означает, что сейчас либо золото переоценено, либо цена на серебро занижена”, отметил Мой. “По мнению спекулянтов, цена на серебро слишком низкая”, - добавил он.

Аналитики связывают снижение цен на серебро с рядом факторов.

“Продолжающееся укрепление доллара, достижение фондовыми индексами максимумов, а также повышение процентных ставок в США ограничивают рост цен на драгоценные металлы в этом году, - отметил Гаффни. – Активные продажи на некоторых рынках ценных бумаг на фоне роста доллара также способствует снижению цен на драгметаллы”.

Напряженность в мировой торговле, вероятно, окажет значительное влияние на цены на серебро, так как “многие считают, что дальнейшее введение таможенных пошлин хуже скажется на экономике Китая, чем США”, отметил Гаффни. “Доллар, вероятно, будет получать поддержку и окажет дополнительное давление на серебро”, - добавил он.

В любом случае цена на серебро в районе 14 долларов за унцию будет привлекать все больше покупателей. “Сейчас цена на серебро сильно занижена по сравнению с акциями, облигациями и, конечно, золотом”, - отметил Марк О'Бирн из GoldCore. В этом году число клиентов GoldCore, инвестирующих в металлы, выросло на 24%.

“Мы полагаем, что скоро наступит очередной финансовый кризис, который, вероятно, будет вызван распространением проблем среди европейских банков, и этот кризис окажет влияние на рискованные активы”, - предупредил О'Бирн. Кризис также приведет к “значительным объемам хеджирования и увеличению инвестиционного спроса как на золото, так и на серебро”, добавил он.

BARRON'S