На этой неделе валюта Китая продолжала снижаться, что отражает обеспокоенность инвесторов замедлением роста экономики страны и усилением ее торгового конфликта с США.

ЧТО ПРОИСХОДИТ

На оффшорных торгах в пятницу пара доллар/юань достигла максимума почти за два года 6,9725. На этой неделе юань снижался против доллара почти каждый день, а в четверг прошел минимум августа. Снижение продолжилось в пятницу, когда Пекин понизил срединный курс юаня для торгов в континентальном Китае.

Снизившись против доллара в этом году почти на 7%, юань приближается к уровню 7, символическому порогу, за которым могут начаться дальнейшие распродажи, если китайские компании и граждане решат, что это означает необходимость вывозить капиталы, пока валюта еще больше не снизилась. Последний раз пара доллар/юань торговалась на континентальном рынке выше 7 в мае 2008 года, а оффшорные торги начались только в 2010 году.

Ослабление юаня происходит на турбулентной для мировых рынков неделе. В начале недели фондовые рынки Китая сильно выросли, но потом резко развернулись, реагируя на распродажи на рынках США, которые были особенно сильными в среду. Ключевые индексы США в четверг частично восстановились. В пятницу утром фондовые рынки материкового Китая и Гонконга двигались разнонаправленно.

ЧТО ЭТО ОЗНАЧАЕТ

Снижение юаня отражает расхождение направлений американской и китайской экономик.

На прошлой неделе Пекин сообщил, что в 3-м квартале по сравнению с таким же периодом прошлого года экономика Китая выросла на 6,5%. Это был самый медленный рост с 2009 года, что потребовало скоординированных действий, чтобы успокоить инвесторов. Действующие и предлагаемые меры стимулирования некоторым участникам рынка кажутся недостаточными.

"Они совершенно верно говорят о пакетах стимулирующих мер, которые они готовят, но сейчас это не выглядит достаточно впечатляюще", - говорит аналитик сингапурского отделения BNY Mellon Investment Management Анинда Митра.

В то время как рост экономики Китая замедляется, американская экономика во 2-м квартале росла почти самым высоким темпом за четыре года, а процентные ставки в США повышались. Это способствует росту доллара, и индекс доллара WSJ поднимался в течение пяти из последних семи торговых дней, закрывшись в четверг на максимуме с мая 2017 года.

Ослабление юаня, вероятно, поможет китайским экспортерам, которые оценивают свои товары в долларах, а большинство затрат несут в национальной валюте. Но его снижение может также усилить напряженность отношений между США и Китаем. Стороны взаимно ввели пошлины на миллиарды долларов. Президент США Дональд Трамп неоднократно говорил, что Китай искусственно занижает курс своей валюты.

Вместе с тем есть признаки того, что Пекин принимает меры, направленные на замедление снижения юаня. По данным RBC Capital Markets, в среду на континентальном рынке объем торгов парой доллар/юань достиг рекордного максимума в 66,3 млрд долларов, побив предыдущий рекорд, установленный в августе 2015 года. По объемам торгов инвесторы часто оценивают государственные интервенции, но некоторые трейдеры говорят, что на этот раз большой объем необязательно был результатом вмешательства государства. В сентябре Народный банк Китая продал иностранную валюту на 17,4 млрд долларов США, и, по данным RBC, это была самая большая интервенция банка с начала 2017 года.

В августе Пекин принял меры, в результате которых ставки против юаня стали обходится трейдерам дороже, а также скорректировал порядок определения ежедневного срединного курса юаня, чтобы предотвратить его резкие падения.

Dow Jones